事件：8月財新制造業(yè)PMI初值47.1，創(chuàng)2009年3月來最低；預(yù)期48.2，前值47.8.

點評：1)核心觀點：8月PMI繼續(xù)回落，3季度經(jīng)濟(jì)回調(diào)壓力大，下半年L型。主要受產(chǎn)出和新訂單加速收縮影響，原因來自全球貿(mào)易萎縮、美元強(qiáng)勢周期、人民幣過強(qiáng)、閱兵藍(lán)等。近期在美聯(lián)儲加息預(yù)期下，美元走強(qiáng)，新興經(jīng)濟(jì)體普現(xiàn)貨幣貶值潮、資本流出、大宗下跌、股債震蕩，山雨欲來。

2)內(nèi)外需加速走弱。分項看，產(chǎn)出指數(shù)從7月的47.1降至46.6，創(chuàng)45個月來新低；新訂單指數(shù)加速收縮。出口訂單指數(shù)也加速收縮，這和全球貿(mào)易量收縮、強(qiáng)勢人民幣、熱錢流出有關(guān)。采購庫存及采購數(shù)量指數(shù)加速收縮，成品庫存被動擴(kuò)張，顯示企業(yè)補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。

3)價格指數(shù)下跌，預(yù)計PPI下滑，CPI與PPI背離加大。出廠價格指數(shù)加速下滑，購進(jìn)價格指數(shù)減速下滑。豬價漲，CPI上升。

4)預(yù)計下半年經(jīng)濟(jì)L型、3季度回調(diào)。最新判斷4季度在新財政計劃帶動下經(jīng)濟(jì)暫時回穩(wěn)，2016年初由于金融業(yè)高基數(shù)再下一個臺階。預(yù)計2015年Q3-2016年Q1的GDP分別增長6.8%、7%、6.5%。

5)近期關(guān)注：十三五規(guī)劃、國企改革、新財政計劃、新通州新北京新奧運(yùn)、豬價上漲、股災(zāi)后資本市場發(fā)展定位、美聯(lián)儲9月加息、新興經(jīng)濟(jì)體貨幣貶值潮。

調(diào)整為9月行情蓄勢

8月中旬相關(guān)部門的市場化表態(tài)，讓投資者出現(xiàn)了情緒上的波動，寬幅震蕩格局凸現(xiàn)。市場普遍預(yù)期未來市場將在3500—4000點一帶盤整，形成“上有頂，下有底”的格局。但筆者認(rèn)為，9月份從近10年來看，普遍上漲為主，8月末半年報出盡，財務(wù)數(shù)據(jù)的利空壓力已經(jīng)釋放。9月份突破4000點概率很大，8月份的調(diào)整，將會為9月的金秋行情蓄勢。機(jī)會是跌出來，當(dāng)前理應(yīng)是比較好的布局時機(jī)。

證金公司近幾年不退出市場的表態(tài)，也凸顯了維護(hù)市場的恒心。我們應(yīng)該相信市場背后的手，是出于利國利民而在默默運(yùn)籌帷幄，社保賬戶已經(jīng)大量開戶就是信號之一。如果相信中國是政策市，那就不要放棄希望。虧損不可怕，可怕的是面對虧損時失去信心。我們國家繁榮昌盛的大格局沒有變，老百姓家庭財產(chǎn)再配置的趨勢依然沒有變化。唯一變化的就是賺錢效應(yīng)的下降，導(dǎo)致了風(fēng)險偏好的降低。當(dāng)前降準(zhǔn)預(yù)期較大，貨幣政策依舊寬松，市場不缺錢，要有信心。相信隨著市場的逐步走暖，增量資金遲早入市。

如果判定9月份有好的行情，那么8月份的最后一周，應(yīng)該好好的思考布局方向。筆者認(rèn)為以下幾個方面值得重點關(guān)注：

一是跌破定增價格的個股。定增的項目一般都是投向較佳的產(chǎn)業(yè)方向，獲取更好的經(jīng)濟(jì)效益。從中長期看，跌破增發(fā)價格的品種，一旦行情轉(zhuǎn)暖走強(qiáng)，往往能收獲較好的收益。畢竟真金白銀的參與定增，必定看好公司的前景。這類個股往往具有輸時間難輸錢的特征。建議關(guān)注跌破較深，有較好前景的板塊和個股。如：芭田股份、安潔科技、澳洋科技、三愛富等。

二是業(yè)績較好的成長股。筆者認(rèn)為這些個股起碼體現(xiàn)在中報或第三季度報預(yù)增，而且去年的每股收益在0.2元以上；銷售毛利率(TTM)不低于30%；市盈率(TTM)不高于60，或者未來一年P(guān)EG小于1；行業(yè)增速較好，起碼不低于15%。這些品種值得好好篩選。

三是釀酒食品類。9月末將迎來傳統(tǒng)佳節(jié)中秋，堅定看好白酒行業(yè)的投資機(jī)會。不管從這2年的表現(xiàn)看，節(jié)前這個板塊有較好的表現(xiàn)；另外，白酒行業(yè)的基本面經(jīng)歷2年低迷期后，迎來的基本面的改善。國企改革和本身業(yè)績的提升都將為這個板塊注入活力。個股如：瀘州老窖、山西汾酒等。

四是公共事業(yè)板塊。建議關(guān)注消防、環(huán)保、教育、交通、電力等。秋冬是天干物燥的氣候，加上天津爆炸消防事件帶來全國各地消防安檢加強(qiáng)，預(yù)期對消防產(chǎn)品的需求將會加大。消防行業(yè)方面，美國三大消防巨頭市場占有率超30%，國內(nèi)三大型消防企業(yè)(天廣消防、堅瑞消防、中國消防)總營收規(guī)模遠(yuǎn)僅為市場規(guī)模的2%，“大行業(yè)、小公司”，消防行業(yè)未來集中度待提高，行業(yè)成長空間較大。每年的10月份初往往霧霾來臨，9月份布局時點較好。教育方面建議關(guān)注在線教育和高校教育資源。交通方面，主要集中在基建，如一路一帶、高鐵、高速等可關(guān)注，電力方面建議關(guān)注核電板塊。

股市恐將轉(zhuǎn)入新的調(diào)整階段

本周大盤最低見到3490點，創(chuàng)出了8月來新低，說明8月行情已經(jīng)在本周結(jié)束。從8月初以來，我們一直看好8月的行情。大盤也連續(xù)上漲兩周。眼看要向上突破，但大盤在4000點就受阻調(diào)頭，然后再次崩潰。這種走勢超出我們的預(yù)期，只能說明，大盤在8月的行情已經(jīng)結(jié)束。

我們對大盤未來幾個月的中期趨勢，我們一直偏空。前期我們談到，6月和7月的股災(zāi)，是在去杠桿推動下快速二浪調(diào)整的開始。3373點是二浪調(diào)整的A浪，然后運(yùn)行B浪反彈，B浪反彈也是三浪結(jié)構(gòu)，8月將繼續(xù)運(yùn)行B浪的。在6、7月兩月連續(xù)收出大陰線的情況下，8月收出陽線的概率很高，這和波浪理論走勢吻合。而8月以后，還要運(yùn)行二浪調(diào)整的C浪。為何8月回升后還有下跌？因為技術(shù)上，二浪調(diào)整必然是三段結(jié)構(gòu)，反彈后一定要再次回落，才能真正完成調(diào)整。時間上將持續(xù)到年底，估計在三個月左右。在月線上，二浪調(diào)整的K線組合是，兩陰(6、7月)、一陽(8月)、三陰(9、10、11月)，對應(yīng)A、B、C三浪結(jié)構(gòu)。

目前來看，8月三周來的周線是兩陽一陰，本周的陰線覆蓋前面的兩陽，說空方力量強(qiáng)大，8月的反彈已經(jīng)結(jié)束，8月收陽不再。但實際上，8月有上影線，最高點4006點，說明8月還是漲了，只不過時間縮短了，技術(shù)上B反彈中的小C浪走出失敗形態(tài)，B浪反彈也在此結(jié)束。或者說，C浪已經(jīng)在4006點開始運(yùn)行，并由此展開三個月左右的周期，即直到11月份，大盤總體是下降趨勢。假如下周反彈，指數(shù)收于3663點之上，則8月K線將是陽線，但不改變未來的調(diào)整趨勢。

以上純屬技術(shù)分析，按這種分析，后面幾個月無法樂觀。

從基本面看，也是吻合的。雖然，從本質(zhì)上，股市的最大基本面應(yīng)該在經(jīng)濟(jì)層面，雖然中國經(jīng)濟(jì)趨勢不佳，但中國股市歷來和經(jīng)濟(jì)相關(guān)度不高。其實，目前國家隊救市才是最大的基本面。此次管理層采取了前所未有的舉措來救市，特別是大舉買入股票、限制做空等力度很大，由此有人說現(xiàn)在是史上做多最有利的時機(jī)，但市場還是不斷下跌。為什么？牛市需要救嗎？顯然不會。按逆向思維，只能說明一個問題，市場內(nèi)在下跌動力太大。

市場面看，代表大盤方向的銀行、券商等金融藍(lán)籌的走勢可謂疲弱不堪，本周很多品種創(chuàng)出了新低，雖然估值不高，但趨勢繼續(xù)向下。而二三線股依舊是高估的，估值還有下跌空間。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近兩月走勢是一個下降三角形，這是中繼整理形態(tài)，說明后面還有一個大波段的下跌周期。

市場的上漲動力仍在改革牛。但改革牛主要體現(xiàn)在具體的行業(yè)及上市公司，而對整個股市趨勢的影響不大，畢竟改革主要還是一種預(yù)期，現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)狀況依舊不容樂觀。

我們對股市長期趨勢未來并不悲觀，此輪調(diào)整后，明年將運(yùn)行大牛市的三浪。而即使現(xiàn)在到年底這幾個月的C浪調(diào)整，結(jié)構(gòu)性調(diào)整特征也將很明顯。按照交替原理，很多在股災(zāi)中跌幅太慘烈的股票，未來的調(diào)整就不會太大。

三大板塊業(yè)績成色十足

又是一年一度的中報披露期，中報行情已經(jīng)啟動，市場風(fēng)格開始向成長業(yè)績股切換。截止8月19日，A股共有1069家上市公司公布了中報，其中上半年業(yè)績同比增長的有646家，占比過半。而從行業(yè)分布來看，電氣設(shè)備、交通運(yùn)輸和醫(yī)藥生物這三個行業(yè)的業(yè)績增幅在所有行業(yè)中排名相對靠前。

電氣設(shè)備

業(yè)績翻番公司12家行業(yè)仍處快速發(fā)展期

萬德數(shù)據(jù)顯示，電氣設(shè)備行業(yè)共有155家上市公司，截止8月19日，共有74家發(fā)布了中報，其中50家中報業(yè)績出現(xiàn)增長，24家業(yè)績出現(xiàn)下滑，業(yè)績翻番的上市公司有12家。

深圳惠程業(yè)績增幅最大

在目前已公布中報的上市公司中，深圳惠程的業(yè)績增幅最大，深圳惠程的主營業(yè)務(wù)為從事全密閉全絕緣中壓電纜分支箱、中壓電纜對接箱、低壓電纜分支箱等電纜分支箱類產(chǎn)品。今年上半年公司實現(xiàn)盈利10908.23萬元，同比增長5135.22%，同時公司預(yù)計前三季度凈利潤為10000萬元-11000萬元。

恒順眾昇的業(yè)績增幅僅次于深圳惠程，根據(jù)公司公布的中

報，今年上半年凈利潤為20405.87萬元，同比增長1234.57%。同時公司預(yù)計前三季度凈利潤為29800萬元-30800萬元，同比增長555%-577%。

銀河投資上半年的業(yè)績增幅為892.84%，同比實現(xiàn)扭虧為盈，在電氣板塊業(yè)績增幅榜單上排名第三。對于業(yè)績扭虧的原因，公司稱主要因財務(wù)費(fèi)用下降；收到國大案件勝訴款利息；投資收益增幅較大所致。

此外，東方日升、保變電氣、東源電器、哈空調(diào)、科大智能、海得控制、泰豪科技、金智科技、齊星鐵塔上半年業(yè)績增幅均實現(xiàn)翻番。三星電氣、智光電氣、陽光電源和通達(dá)股份的業(yè)績增幅也超過五成。摩恩電氣、泰勝風(fēng)能、經(jīng)緯電材和晶盛機(jī)電的業(yè)績增幅也在四成以上。

三類個股有望大幅受益

而從政策面來看，也處于扶持階段。國家電網(wǎng)2015年工作會議，推出“五交八直”特高壓規(guī)劃，未來特高壓建設(shè)將迎來新常態(tài)。8月14日，多部委發(fā)布關(guān)于印發(fā)電力行業(yè)《配電變壓器能效提升計劃(2015-2017年)》的通知，計劃完善高效配電變壓器配套體系建設(shè)，提升高效配電變壓器產(chǎn)業(yè)化能力，配電網(wǎng)升級勢在必行。

國泰君安指出，特高壓建設(shè)新常態(tài)，迎來第二輪提速，將為相關(guān)設(shè)備商帶來持續(xù)的新增訂單，盈利彈性開始顯現(xiàn)，受益標(biāo)的包括：平高電氣、中國西電、特變電工、許繼電氣、大連電瓷、金利華電、許繼電氣、保變電氣、國電南瑞等。

西南證券看好配電變壓器能效提升計劃帶來的機(jī)會，并指出在轉(zhuǎn)型升級中可能出現(xiàn)業(yè)績提升或反轉(zhuǎn)的個股，主要有三類：一是國網(wǎng)系配電設(shè)備公司，由于此次計劃重點從國網(wǎng)配變中開始，可能有助于相關(guān)公司業(yè)績反轉(zhuǎn)，如許繼電器、國電南瑞；二是配電設(shè)備行業(yè)細(xì)分龍頭，如非晶合金變壓器龍頭置信電氣、北京科銳、三變科技；三是以合同能源管理為方向或轉(zhuǎn)型方向的公司，如科陸電子、積成電子和中恒電氣.

潛力股精選

中國西電(601179)特高壓交直流關(guān)鍵設(shè)備龍頭

中國西電繼續(xù)中標(biāo)榆橫-濰坊1000kV特高壓交流工程，大氣污染治理“四交五直”，現(xiàn)已公布中標(biāo)結(jié)果“四交一直”，公司累計中標(biāo)65.29億元。國泰君安預(yù)計下半年其余“三直”特高壓工程有望核準(zhǔn)招標(biāo)，作為特高壓交直流關(guān)鍵設(shè)備龍頭企業(yè)，受益于特高壓建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，公司業(yè)績將保持快速增長。同時，公司通過精益管理模式，產(chǎn)品綜合毛利率有望進(jìn)一步提高。“一帶一路”也將助推公司高端設(shè)備走出去。2015年6月，西電集團(tuán)與俄羅斯國家電網(wǎng)簽署合作協(xié)議，致力于西電產(chǎn)品在俄羅斯市場進(jìn)行設(shè)備認(rèn)證、當(dāng)?shù)鼗a(chǎn)、研發(fā)以及實現(xiàn)EPC項目等。

許繼電器(000400)充換電設(shè)施高技術(shù)巨頭

許繼電器是系統(tǒng)集成能力強(qiáng)的能源互聯(lián)網(wǎng)龍頭。國泰君安指出，公司配網(wǎng)一二次競爭優(yōu)勢明顯，過往業(yè)績豐富，2015年國家電網(wǎng)計劃完成30個重點城市市區(qū)和30個非重點城市核心區(qū)的配電網(wǎng)改造，公司是配網(wǎng)建設(shè)提速的最受益標(biāo)的之一，同時新電改后配網(wǎng)增量投資主體有望涌現(xiàn)，中長期來看能源互聯(lián)網(wǎng)的建設(shè)也將對配網(wǎng)提出全新的需求，特別是大數(shù)據(jù)的應(yīng)用一定程度上依賴電網(wǎng)所掌握的海量數(shù)據(jù)，公司作為網(wǎng)內(nèi)產(chǎn)業(yè)化和科研平臺將具備重要優(yōu)勢。在后續(xù)的充換電設(shè)施鋪量建設(shè)階段，公司仍將憑借其技術(shù)和集成優(yōu)勢以及對電力系統(tǒng)的深刻認(rèn)識在充換電站和快充樁領(lǐng)域斬獲大量份額。

交通運(yùn)輸

9家公司業(yè)績翻倍航空業(yè)利潤豐厚

交通運(yùn)輸同樣是今年上半年業(yè)績表現(xiàn)可觀的行業(yè)板塊之一。顯示，截至8月19日，申萬一級交通運(yùn)輸行業(yè)當(dāng)中已經(jīng)有36家上市公司公布了中報業(yè)績。這36家交通運(yùn)輸行業(yè)公司在今年上半年均實現(xiàn)盈利，無一家公司虧損。上半年實現(xiàn)凈利潤最“豐厚”的公司為東方航空、海南航空和中原高速.

22家公司業(yè)績同比增長

記者注意到，已公布中報業(yè)績的交通運(yùn)輸行業(yè)公司當(dāng)中，共有22家公司實現(xiàn)上半年業(yè)績同比增長，其中，共有9家公司中報業(yè)績同比增速超過100%，東方航空、中遠(yuǎn)航運(yùn)和天海投資3家公司業(yè)績暴增，而珠海港、海南航空、中原高速、外運(yùn)發(fā)展、招商輪船和楚天高速亦實現(xiàn)了翻倍以上的業(yè)績增速。澳洋順昌、東莞控股、怡亞通今年上半年業(yè)績增速超過50%。而宋都股份、五洲交通、恒基達(dá)鑫、日照港等公司業(yè)績增速目前在行業(yè)當(dāng)中墊底。

申萬宏源分析師吳一凡對下半年交通運(yùn)輸行業(yè)投資建議提出了三條主線建議：第一、強(qiáng)周期板塊：航空業(yè)績靚麗彰顯行業(yè)景氣度旺盛。第二、基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營板塊：穩(wěn)定增長、股息率較高。預(yù)計鐵路、港口、機(jī)場行業(yè)保持5%-20%間的增長，建議關(guān)注大秦鐵路、上港集團(tuán)、上海機(jī)場等。第三、建議重點關(guān)注一個行業(yè)(航空)、一個主題(迪士尼)以及三個金股(象嶼股份、渤海輪渡、山東高速)；建議關(guān)注具有低估值并且尋求轉(zhuǎn)型的高速公路行業(yè)、具有整合預(yù)期的航運(yùn)行業(yè)以及穩(wěn)健增長、有互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)催化的機(jī)場行業(yè)。

短期關(guān)注國企改革概念

安信證券分析師姜明認(rèn)為，行業(yè)短期投資主線仍將以國企改革、迪斯尼等主題為主，有上述概念同時前期漲幅較少的個股在本輪反彈中可能更為明顯，而匯率的不確定會使得航空股的投資性價比略有下滑。他提出的推薦標(biāo)的包括：外運(yùn)發(fā)展、象嶼股份、東莞控股、東航和中儲股份，同時關(guān)注保稅科技、招商輪船和華貿(mào)物流.

國金證券分析師吳彥豐則指出，央企改革看好鐵路資產(chǎn)證券化，航運(yùn)央企重組，地方國企改革看好以轉(zhuǎn)型和路產(chǎn)注入為主線的高速公路。推薦組合：中國國航、南方航空、春秋航空、山東高速、重慶路橋、建發(fā)股份、廣深鐵路、鐵龍物流、中國遠(yuǎn)洋、中海集運(yùn)、恒基達(dá)鑫、海峽股份.

潛力股精選

象嶼股份(600057)進(jìn)一步夯實“種植+流通+貿(mào)易”

今年上半年大宗商品采購供應(yīng)業(yè)務(wù)對公司貢獻(xiàn)營業(yè)收入約260億元，占比達(dá)到98.33%。長江證券分析師韓軼超認(rèn)為，象嶼農(nóng)產(chǎn)兌現(xiàn)高增速，公司已在總部基地依安整合形成1000萬噸糧食倉儲設(shè)施，同時，上半年非公開發(fā)行預(yù)案的募投項目將推動富錦和北安合計400萬噸異地糧食倉儲基地建設(shè)。此外，公司加強(qiáng)大連農(nóng)產(chǎn)涉及的糧食購銷及中轉(zhuǎn)平臺的建設(shè)，借助公司原有物流平臺，全力打造糧食骨干物流網(wǎng)絡(luò)平臺，進(jìn)一步夯實了象嶼農(nóng)產(chǎn)“種植+流通+貿(mào)易”的全國性糧商地位。

東方航空(600115)油價暴跌降低成本

海通證券分析師虞楠表示，受居民消費(fèi)升級帶動，航空作為出行方式被越來越多自費(fèi)旅客接受，而一帶一路戰(zhàn)略也將促進(jìn)商旅出行需求的增長。從公司角度來看，一方面，8月份以來行業(yè)供需格局進(jìn)一步強(qiáng)勢，公司主營仍有進(jìn)一步超預(yù)期的可能。另一方面，短期人民幣兌美元匯率貶值可能對公司3季度匯兌收益有所損失(預(yù)計公司利潤減少6億左右)。此外，油價近期再創(chuàng)新低，從供需關(guān)系分析，年內(nèi)進(jìn)一步下降或低位運(yùn)行是大概率事件(油價每下降5%，影響公司盈利5億左右).

大秦鐵路(601006)行業(yè)內(nèi)最為穩(wěn)健的標(biāo)的

大秦鐵路被認(rèn)為是行業(yè)內(nèi)最為穩(wěn)健的標(biāo)的，后續(xù)鐵路改革也會催化公司進(jìn)行降本增效和外延擴(kuò)張等。瑞銀證券分析師饒呈方認(rèn)為，大秦目前約持有10億凈現(xiàn)金。隨著年內(nèi)主要債務(wù)到期，預(yù)計公司在今年末或?qū)⑦_(dá)到97億凈現(xiàn)金。而鐵路行業(yè)通過更多資產(chǎn)上市將所有權(quán)多元化是深化改革的重要步伐之一。大秦作為最大的鐵路上市公司，其強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表有望使其未來的鐵路改革中將有望是重要的投融資平臺。

生物醫(yī)藥

業(yè)績翻番公司達(dá)9家個股進(jìn)入業(yè)績成長期

生物醫(yī)藥板塊共有208家上市公司，根據(jù)萬德數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止8月19日，共有98家發(fā)布了中報，其中70家實現(xiàn)業(yè)績增長，業(yè)績翻番的有9家。

沃華醫(yī)藥業(yè)績增幅最大

從已公布中報的上市公司來看，沃華醫(yī)藥的業(yè)績增幅最大。上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入18755.24萬元，同比增長10.71%；實現(xiàn)凈利潤為3828.42萬元，同比增長691.7%。同時，預(yù)計1-9月凈利潤為5547.68萬元-6340.2萬元，同比增長250%-300%。對于業(yè)績增長的原因，公司稱是主導(dǎo)產(chǎn)品心可舒片2013年進(jìn)入國家基本藥物目錄，已完成國內(nèi)大部分地區(qū)的銷售網(wǎng)絡(luò)布局。

*ST古漢以470.28%的業(yè)績增幅排名第二。*ST古漢因為2013年、2014年連續(xù)虧損，被披星戴帽，今年能否實現(xiàn)扭虧為盈，對公司來說十分重要。

上海萊士上半年實現(xiàn)凈利潤為83153.55萬元，同比增長379.03%，在增幅榜中排名第三。在中期，公司擬以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。

此外，翰宇藥業(yè)、通化東寶、信邦制藥、華東醫(yī)藥、長春高新、京新藥業(yè)、譽(yù)衡藥業(yè)、博雅生物、亞寶藥業(yè)上半年的業(yè)績增幅均超過五成；九洲藥業(yè)、精華制藥、江中藥業(yè)、迪安診斷、愛爾眼科、亞太藥業(yè)和泰格醫(yī)藥的業(yè)績增幅也達(dá)四成以上。

大病保險利好行業(yè)發(fā)展

從生物醫(yī)藥的前景來看，十分廣闊。8月2日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于全面實施城鄉(xiāng)居民大病保險的意見》，部署加快推進(jìn)城鄉(xiāng)居民大病保險制度建設(shè)，并提出具體目標(biāo)：到2017年，建立起比較完善的大病保險制度，與醫(yī)療救助等制度緊密銜接，共同發(fā)揮托底保障功能，有效防止發(fā)生家庭災(zāi)難性醫(yī)療支出。

平安證券認(rèn)為，我國醫(yī)療保險政策將利好以下三類企業(yè)：一是臨床急需、療效確切、性價比突出的大病藥品和醫(yī)療器械。總體來說，醫(yī)保基本成本考慮，更青睞高品質(zhì)國產(chǎn)藥品和器械的進(jìn)口替代，包括國產(chǎn)創(chuàng)新藥、首仿藥、高品質(zhì)醫(yī)療器械和療效確切的獨家中藥：包括恒瑞、華海、恩華、華東、樂普、魚躍等。

二是醫(yī)療服務(wù)類企業(yè)，醫(yī)保控費(fèi)的背景下，具有質(zhì)量成本控制意識的醫(yī)療服務(wù)企業(yè)有望勝出，而立足于以專業(yè)化分工協(xié)助公立醫(yī)院控制費(fèi)用的第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)也將獲得成長空間。包括信邦制藥、愛爾眼科、和佳股份、迪安診斷、華潤萬東等。

三是慢病管理閉環(huán)，未來隨著商業(yè)健康險的發(fā)展，致力于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療降低整體醫(yī)療費(fèi)用的相關(guān)企業(yè)將會受益：福瑞股份、樂普醫(yī)療等。

潛力股精選

恒瑞醫(yī)藥(600276)推進(jìn)國際化戰(zhàn)略

恒瑞醫(yī)藥經(jīng)過八年不懈努力，2015年仿制藥國際化取得重大突破：環(huán)磷酰胺和奧沙利鉑均實現(xiàn)規(guī)模化銷售，受益于細(xì)胞治療技術(shù)的持續(xù)臨床研究，申萬宏源證券預(yù)計2015年下半年，美國市場環(huán)磷酰胺的銷售量將有明顯提升；公司當(dāng)前全面推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，2020年爭取海外仿制藥業(yè)務(wù)實現(xiàn)10億美金收入，公司在海外注冊、產(chǎn)品申報和生產(chǎn)體系加大資源配置，預(yù)計七氟烷、方達(dá)帕魯、地氟烷、伊伐布雷定等是今明年將取得重點突破的海外產(chǎn)品。

愛爾眼科(300015)進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療

愛爾眼科遠(yuǎn)程醫(yī)療團(tuán)隊組建完畢，將發(fā)展遠(yuǎn)程會診、遠(yuǎn)程培訓(xùn)等業(yè)務(wù)，正式進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療。過遠(yuǎn)程會診、培訓(xùn)，可以提升基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的醫(yī)療水平，縮短新建醫(yī)院的盈利期；通過積累醫(yī)療數(shù)據(jù)，可以開展醫(yī)學(xué)研究，提升公司的科研能力。海通證券認(rèn)為，公司依托醫(yī)院和醫(yī)生資源開展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療具有先天優(yōu)勢，看好公司轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的發(fā)展?jié)摿ΑＡ硗猓境鲑Y2億元設(shè)立香港全資子公司，提升國內(nèi)醫(yī)院的服務(wù)能力，進(jìn)一步增強(qiáng)公司競爭力。

樂普醫(yī)療(300003)重磅產(chǎn)品即將面世

樂普醫(yī)療上市以來，在保持研發(fā)力度的同時，圍繞心血管領(lǐng)域積極實施多元化發(fā)展戰(zhàn)略。目前，公司自主研發(fā)的完全可吸收支架 (NeoVas)已經(jīng)進(jìn)入臨床后期階段，有望成為國內(nèi)第一個上市的國產(chǎn)完全可吸收藥物支架。2015年中國介入心臟病學(xué)大會NeoVas的臨床研究結(jié)果首次公布，其可行性、有效性和安全性得到證明。國泰君安預(yù)計NeoVas將于2017年正式銷售，未來銷售額有望超過10億元。

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